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根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 "不过,同为资本项稳步放开举措,放宽RQFII额度管理机制对人民币国际化的影响更加明显。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 "管涛对记者表示。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 《办法》明确提出,各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理,切实保障项目运行质量,严禁以PPP项目名义举借政府债务。 "不过,同为资本项稳步放开举措,放宽RQFII额度管理机制对人民币国际化的影响更加明显。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 第三,活力。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 作者:马晓成来源新华社)。 《办法》明确提出,各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理,切实保障项目运行质量,严禁以PPP项目名义举借政府债务。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 《办法》明确提出,各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理,切实保障项目运行质量,严禁以PPP项目名义举借政府债务。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 作者:马晓成来源新华社)。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 "管涛对记者表示。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 "管涛对记者表示。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 如果不因地制宜进行合理的融资规模设计,盲目跟风开展PPP项目,最后依然会演变成政府兜底。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 据了解,S佳通将召开临时股东大会对股改方案进行表决,现场会议召开日为9月22日,网络投票时间为9月20日至22日。作为我国A股市场中仅有的两家尚未完成股权分置改革的公司之一,S佳通的股改进程一直备受市场关注。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 "  今年6月底,《国务院关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,至2015年底,被抽查的内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中,约定以政府购买服务名义支付建设资金,涉及融资175.65亿元;浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中,不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 此次《办法》在项目财政预算管理部分提出,行业主管部门应当根据预算管理要求,将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划,经财政部门审核汇总后,报本级人民政府审核,保障政府在项目全生命周期内的履约能力。另外,《办法》第28条规定,各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 "管涛对记者表示。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 第三,活力。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 此外,财政部113号文件指出项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 第三,活力。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 此次《办法》在项目财政预算管理部分提出,行业主管部门应当根据预算管理要求,将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划,经财政部门审核汇总后,报本级人民政府审核,保障政府在项目全生命周期内的履约能力。另外,《办法》第28条规定,各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 S佳通披露股改方案。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 "  今年6月底,《国务院关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,至2015年底,被抽查的内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中,约定以政府购买服务名义支付建设资金,涉及融资175.65亿元;浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中,不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 "  今年6月底,《国务院关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,至2015年底,被抽查的内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中,约定以政府购买服务名义支付建设资金,涉及融资175.65亿元;浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中,不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 作者:马晓成来源新华社)。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 社会资本各方都应该对PPP项目整个的建设和运营达成共识。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 S佳通披露股改方案。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 "管涛对记者表示。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 S佳通披露股改方案。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 现在有一些金融机构,通过结构化融资以及资产证券化产品来进行融资,把社会闲散资金集中起来,发基金、保险、理财等产品,在设立这些基金产品之后,将资金投入项目端。 "  今年6月底,《国务院关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,至2015年底,被抽查的内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中,约定以政府购买服务名义支付建设资金,涉及融资175.65亿元;浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中,不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 社会资本各方都应该对PPP项目整个的建设和运营达成共识。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 根据外管局官网,截至今年8月30日,共计170家RQFII机构累计获批额度5103.38亿元人民币。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 S佳通披露股改方案。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 S佳通披露股改方案。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 根据外管局官网,截至今年8月30日,共计170家RQFII机构累计获批额度5103.38亿元人民币。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 此外,财政部113号文件指出项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 据了解,S佳通将召开临时股东大会对股改方案进行表决,现场会议召开日为9月22日,网络投票时间为9月20日至22日。作为我国A股市场中仅有的两家尚未完成股权分置改革的公司之一,S佳通的股改进程一直备受市场关注。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 "不过,同为资本项稳步放开举措,放宽RQFII额度管理机制对人民币国际化的影响更加明显。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 第三,活力。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 现在有一些金融机构,通过结构化融资以及资产证券化产品来进行融资,把社会闲散资金集中起来,发基金、保险、理财等产品,在设立这些基金产品之后,将资金投入项目端。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 "管涛对记者表示。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 此外,财政部113号文件指出项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。 社会资本各方都应该对PPP项目整个的建设和运营达成共识。 "  今年6月底,《国务院关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,至2015年底,被抽查的内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中,约定以政府购买服务名义支付建设资金,涉及融资175.65亿元;浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中,不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 如果不因地制宜进行合理的融资规模设计,盲目跟风开展PPP项目,最后依然会演变成政府兜底。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 如果不因地制宜进行合理的融资规模设计,盲目跟风开展PPP项目,最后依然会演变成政府兜底。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 S佳通披露股改方案。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 根据外管局官网,截至今年8月30日,共计170家RQFII机构累计获批额度5103.38亿元人民币。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 作者:马晓成来源新华社)。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 此次《办法》在项目财政预算管理部分提出,行业主管部门应当根据预算管理要求,将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划,经财政部门审核汇总后,报本级人民政府审核,保障政府在项目全生命周期内的履约能力。另外,《办法》第28条规定,各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 "应该说,中国央行采取了先发制人的做法。"一位国有大型银行外汇交易员认为,随着近期美元加息预期升温,人民币再度面临较高的贬值压力,一旦国际投机资本趁机发难大幅压低人民币汇率,国际金融机构持有人民币作为储备货币的意愿自然降低,很可能令人民币国际化进程放缓。而央行此举若能引导境外人民币融资利率有所上涨,某种程度能遏制沽空人民币规模,为人民币加入SDR成为储备货币保驾护航。引更多境外人民币回流投资  在业内人士看来,央行之所以放宽RQFII额度管理机制,也是为了让RQFII与QFII享受同等的待遇。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 现在有一些金融机构,通过结构化融资以及资产证券化产品来进行融资,把社会闲散资金集中起来,发基金、保险、理财等产品,在设立这些基金产品之后,将资金投入项目端。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 作者:马晓成来源新华社)。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 作者:马晓成来源新华社)。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 《办法》明确提出,各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理,切实保障项目运行质量,严禁以PPP项目名义举借政府债务。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 "管涛对记者表示。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 "管涛对记者表示。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 作者:马晓成来源新华社)。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 如果不因地制宜进行合理的融资规模设计,盲目跟风开展PPP项目,最后依然会演变成政府兜底。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 据了解,S佳通将召开临时股东大会对股改方案进行表决,现场会议召开日为9月22日,网络投票时间为9月20日至22日。作为我国A股市场中仅有的两家尚未完成股权分置改革的公司之一,S佳通的股改进程一直备受市场关注。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 作者:马晓成来源新华社)。 应当因地制宜  基础设施和公共服务类项目是一个跨界、多专业和全产业链整合的庞然大物。融资模式研究必须因地制宜。谭敬慧向记者表示,PPP项目应该根据不同城市的财力、资源、政策机制等情况,综合考量交通、市场、政策等关键因子,设计合理的投融资模式。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 第三,活力。 根据外管局官网,截至今年8月30日,共计170家RQFII机构累计获批额度5103.38亿元人民币。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 作者:马晓成来源新华社)。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 S佳通披露股改方案。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 第三,活力。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 此外,财政部113号文件指出项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 根据外管局官网,截至今年8月30日,共计170家RQFII机构累计获批额度5103.38亿元人民币。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 据了解,S佳通将召开临时股东大会对股改方案进行表决,现场会议召开日为9月22日,网络投票时间为9月20日至22日。作为我国A股市场中仅有的两家尚未完成股权分置改革的公司之一,S佳通的股改进程一直备受市场关注。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 "应该说,中国央行采取了先发制人的做法。"一位国有大型银行外汇交易员认为,随着近期美元加息预期升温,人民币再度面临较高的贬值压力,一旦国际投机资本趁机发难大幅压低人民币汇率,国际金融机构持有人民币作为储备货币的意愿自然降低,很可能令人民币国际化进程放缓。而央行此举若能引导境外人民币融资利率有所上涨,某种程度能遏制沽空人民币规模,为人民币加入SDR成为储备货币保驾护航。引更多境外人民币回流投资  在业内人士看来,央行之所以放宽RQFII额度管理机制,也是为了让RQFII与QFII享受同等的待遇。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 "应该说,中国央行采取了先发制人的做法。"一位国有大型银行外汇交易员认为,随着近期美元加息预期升温,人民币再度面临较高的贬值压力,一旦国际投机资本趁机发难大幅压低人民币汇率,国际金融机构持有人民币作为储备货币的意愿自然降低,很可能令人民币国际化进程放缓。而央行此举若能引导境外人民币融资利率有所上涨,某种程度能遏制沽空人民币规模,为人民币加入SDR成为储备货币保驾护航。引更多境外人民币回流投资  在业内人士看来,央行之所以放宽RQFII额度管理机制,也是为了让RQFII与QFII享受同等的待遇。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 "不过,同为资本项稳步放开举措,放宽RQFII额度管理机制对人民币国际化的影响更加明显。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 作者:马晓成来源新华社)。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 第三,活力。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 此次《办法》在项目财政预算管理部分提出,行业主管部门应当根据预算管理要求,将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划,经财政部门审核汇总后,报本级人民政府审核,保障政府在项目全生命周期内的履约能力。另外,《办法》第28条规定,各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 第三,活力。 《办法》明确提出,各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理,切实保障项目运行质量,严禁以PPP项目名义举借政府债务。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 "应该说,中国央行采取了先发制人的做法。"一位国有大型银行外汇交易员认为,随着近期美元加息预期升温,人民币再度面临较高的贬值压力,一旦国际投机资本趁机发难大幅压低人民币汇率,国际金融机构持有人民币作为储备货币的意愿自然降低,很可能令人民币国际化进程放缓。而央行此举若能引导境外人民币融资利率有所上涨,某种程度能遏制沽空人民币规模,为人民币加入SDR成为储备货币保驾护航。引更多境外人民币回流投资  在业内人士看来,央行之所以放宽RQFII额度管理机制,也是为了让RQFII与QFII享受同等的待遇。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 "  今年6月底,《国务院关于2015年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》显示,至2015年底,被抽查的内蒙古、山东、湖南和河南等4个省在委托代建项目中,约定以政府购买服务名义支付建设资金,涉及融资175.65亿元;浙江、河南、湖南和黑龙江等4个省在基础设施建设筹集的235.94亿元资金中,不同程度存在政府对社会资本兜底回购、固化收益等承诺。 此次《办法》在项目财政预算管理部分提出,行业主管部门应当根据预算管理要求,将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划,经财政部门审核汇总后,报本级人民政府审核,保障政府在项目全生命周期内的履约能力。另外,《办法》第28条规定,各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 目前,在水务PPP项目合作上,就有非常好的民营企业走在前面,因为他发展的时间长,外企进来的时间也长,可以引进很多先进的技术。但像轨道交通这种项目,民企就不具备竞争实力。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 成熟的社会环境下,政府上被告席也无可厚非。财政部副部长张少春也曾说道,从国际经验看,重诺履约的市场环境,是顺利开展PPP的前提和保障。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 "管涛对记者表示。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 此次《办法》在项目财政预算管理部分提出,行业主管部门应当根据预算管理要求,将PPP项目合同中约定的政府跨年度财政支出责任纳入中期财政规划,经财政部门审核汇总后,报本级人民政府审核,保障政府在项目全生命周期内的履约能力。另外,《办法》第28条规定,各级财政部门应依据绩效评价结果合理安排财政预算资金。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。"管涛对记者表示。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 这意味着,流通股股东每10股将获得11.11353股,佳通中国每10股实得转增股份10股。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 如果不因地制宜进行合理的融资规模设计,盲目跟风开展PPP项目,最后依然会演变成政府兜底。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 现在有一些金融机构,通过结构化融资以及资产证券化产品来进行融资,把社会闲散资金集中起来,发基金、保险、理财等产品,在设立这些基金产品之后,将资金投入项目端。 一方面,从时间进度来看,大部分项目从2015年上半年开始立项,经过近一年的准备之后,大都已进入落地阶段。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 对此,谭敬慧表示,针对地方政府在PPP项目中的支付违约,可以通过行政诉讼的方式去解决,已经有很多社会资本通过诉讼使地方政府完成支付的案例。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 如果不因地制宜进行合理的融资规模设计,盲目跟风开展PPP项目,最后依然会演变成政府兜底。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 "管涛对记者表示。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 "管涛对记者表示。 值得一提的是,财政部21号文第二十五条规定,每一年度全部PPP项目需要从预算中安排的支出,占一般公共预算支出比例应当不超过10%。省级财政部门可根据本地实际情况,因地制宜确定具体比例,并报财政部备案,同时对外公布。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 他表示,过去数年依托人民币单边升值的优势,不少国际大型金融机构纷纷持有人民币,但随着最近两年人民币汇率贬多升少,人民币必须拥有新的投资获利渠道吸引这些金融机构更长久地持有人民币,而RQFII放宽额度管理机制,恰恰给境外人民币创造一个不错的投资获利渠道。多位国内大型银行外汇交易员指出,此时外管局放宽RQFII额度管理机制,似乎还另有目的——一旦越来越多境外人民币回流投资境内金融市场,势必引发离岸市场人民币供需关系紧张与融资利率上涨,间接抬高了国际投机资本沽空人民币的操作成本,迫使他们不敢贸然兴风作浪。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 此外,财政部113号文件指出项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 在金融业内人士看来,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣。"当前,能否解决境外约2万亿人民币资金投资渠道匮乏的困境,已经成为衡量人民币能否在加入SDR后顺利成为储备货币的一项重要标杆。"巴克莱资本分析师MichaelGapen接受21世纪经济报道记者采访时表示。 "管涛对记者表示。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 2013年3月,人民银行、证监会、外汇局修订RQFII试点办法,扩大试点机构范围,放宽投资比例限制。 此前,国家外汇管理局对单家RQFII额度实行严格的审批管理。市场有分析人士表示,通知发布意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。王家强对21世纪经济报道记者表示,"现在放开投资者进入额度,有利于资金流入。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 "不过,同为资本项稳步放开举措,放宽RQFII额度管理机制对人民币国际化的影响更加明显。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 社会资本各方都应该对PPP项目整个的建设和运营达成共识。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 "不过,同为资本项稳步放开举措,放宽RQFII额度管理机制对人民币国际化的影响更加明显。 另一方面,PPP的顶层设计和政策推进明显加快,整个PPP的监管、法律和政策体系越来越清晰。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 在当前资本外流有压力的情况下,有助于平衡资金流出压力。"  管涛则认为,通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。RQFII规模不会突然增加  因为RQFII可投资国内债券市场及股票市场等产品,市场也高度关注RQFII额度放开后其规模是否会增加。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 作者:马晓成来源新华社)。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 市场有解读称,这意味着中国资本项目开放的进程再次向前推进了一步。"之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度,如给香港多少,给新加坡多少。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 放开渠道后给这些机构提供了投资便利,因此通知对央行机构额度完全放开。"中国银行(3.460, 0.00, 0.00%)国际金融团队主管王家强对21世纪经济报道记者表示。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 此外,财政部113号文件指出项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担,法律、政策和最低需求等风险由政府承担,不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 S佳通披露股改方案。 值得注意的是,境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制,可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度,实行备案管理。"人民币将纳入SDR,一些国家央行外汇储备也将持有人民币,这对人民币产生新的投资需求。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 第三,活力。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 在计算基础额度时,依据RQFII或其所属集团(或管理的资产)按境内外区分。如在境外,基础额度的计算公式为:等值1亿美元+近三年平均资产规模×0.2%-已获取的合格境外机构投资者额度。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 "管涛对记者表示。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 改为备案后,程序大大简化。"管涛表示。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 PPP项目强调的是非暴利原则,但民营企业资本一定是逐利的,利益驱动他是不是一定要去做。第二,金融机构的信用积累。 上述境外资产管理机构负责人表示,RQFII越来越受到追捧,无形间有助于人民币国际化进程的提速,因为原先打算使用QFII额度的国际金融机构可以先在境外将美元换成人民币,再以RQFII渠道投资境内金融市场,某种程度增加了人民币需求与储备货币价值。 S佳通披露股改方案。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 民营资本没有金融机构做支撑,拿不到便宜的钱,投资回报率低。 早在2月初,外管局对合格境外机构投资者(QFII)外汇管理制度进行了一轮改革——放宽单家QFII机构投资额度上限,对基础额度内的额度申请采取备案管理,对QFII投资本金不再设置汇入期限要求。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 作者:马晓成来源新华社)。 这也为RQFII大规模进入中国资本市场,打下了一个便利的环境基础。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。日前,中国人民银行、国家外汇管理局发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称通知)称,国家外汇管理局对单家人民币合格境外机构投资者投资额度实行备案或审批管理。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 有的地方政府寄望于通过PPP模式解决部分资金问题,减轻还债压力。 同时,PPP项目都是规模比较大的基础设施项目,如轨道交通、管廊项目,民企本身在技术专利上就没有先进性。但是国有企业不追求太高的收益,他是在保值增值的基础上完成他的社会责任,得到一种均衡发展。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 RQFII投资额度放开  2011年12月,证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》,允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务,RQFII业务正式起步。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 "应该说,中国央行采取了先发制人的做法。"一位国有大型银行外汇交易员认为,随着近期美元加息预期升温,人民币再度面临较高的贬值压力,一旦国际投机资本趁机发难大幅压低人民币汇率,国际金融机构持有人民币作为储备货币的意愿自然降低,很可能令人民币国际化进程放缓。而央行此举若能引导境外人民币融资利率有所上涨,某种程度能遏制沽空人民币规模,为人民币加入SDR成为储备货币保驾护航。引更多境外人民币回流投资  在业内人士看来,央行之所以放宽RQFII额度管理机制,也是为了让RQFII与QFII享受同等的待遇。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 "管涛对记者表示。 谭敬慧对此表示,这个观点就是适度控制财政投入的规模。 最高人民法院去年明确特许经营协议是行政协议,但没有明确PPP合同的性质,未来PPP合同的争议解决,是按照行政协议纠纷来解决,还是按照平等主体之间的民事争议性质去解决,比如违约求偿问题,工期延误的索赔问题。 "管涛对记者表示。 具体而言,一方面由于QFII额度受到限制,不少持有QFII额度的境外投资机构不敢用足额度,难以引导更多资金投向境内金融市场;另一方面尽管外管局规定QFII投资本金锁定期从一年缩短为3个月,并保留资金分批分期汇出流程(即QFII每月汇出资金总规模不得超过境内资产的20%),但多数QFII投资机构担心,一旦遭遇人民币贬值引发的资本管制,究竟能有多少QFII资金能换汇返还境外,依然是一个未知数。相比而言,RQFII额度相对较高,令境外金融机构无需过多担心额度受限问题,加之RQFII资金返还境外无需结汇(对外汇储备额度稳定不构成冲击),其操作流程显得更加便捷。 严禁借PPP项目名义举债  近年来,PPP模式颇受推崇,既为民间资本提供了投资渠道,也解决了部分基础设施和公共服务所需投资不足的问题。 转增完成后,公司总股本将由3.4亿股变更为6.8亿股。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 根据证监会网站,截至今年7月末证监会共批准了208家RQFII机构,这些机构大多注册在香港。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 但在PPP推进过程中,也存在部分地区违规操作的问题。 一旦大量离岸人民币通过RQFII回流投资,势必令离岸市场人民币流通量减少,由此抬高境外离岸市场人民币融资利率,令投机资本必须重新衡量沽空人民币的账本。 社会资本各方都应该对PPP项目整个的建设和运营达成共识。 管涛认为,(放开额度审批后)RQFII规模不会突然增加,也没有大进大出的风险。在当前存在资本流出压力时,RQFII审批额度放开后有助于资金流入,并将起到抵减资本流出压力的作用。 PPP项目是要通过社会资本引入一种活力,民企要展示他的高效、高技术性、产品的专利等各种优势,然后以产品的优势平衡资金的劣势,但传统基础设施领域和公共产品服务领域真正有活力的民营企业并不多。 中央财经大学财经研究院院长王雍君告诉《每日经济新闻》记者:"由于很多地方进入还债高峰期,而且还债高峰可能会一直延续到2018年,政府面临很大的偿还债务压力。 而且,《办法》要求,财政部门应根据财政承受能力论证结果和PPP项目合同约定,严格管控和执行项目支付责任,不得将当期政府购买服务支出代替PPP项目中长期的支付责任,规避PPP项目相关评价论证程序。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 本次通知则统一为余额管理方式,即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。联讯证券首席研究官付立春认为,通知对RQFII在境内投资的主要方面都给出了明确的可操作具体方案。整体来看比较市场化,没有过多的限制规定。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 张刚测算,鉴于当前境外离岸市场人民币流通量约在2万亿元,若RQFII新政能引导其中10%闲置离岸人民币回流投资境内金融市场,相应离岸人民币融资利率可能会上涨20-50个基点,这足以迫使不少国际投机资本受制操作成本压力,不敢贸然加入沽空人民币阵营。(编辑:林虹)。 在多位金融业内人士看来,巧合的是,近期中国央行似乎也在大力推动RQFII业务发展,近期中国央行给予美国2500亿元RQFII额度,有助于引导滞留美国的巨额离岸人民币找到投资获利渠道同时,提升美国金融机构将人民币作为储备货币的意愿。 此后,RQFII试点地区不断扩大,目前已经覆盖17个国家和地区。 社会资本各方都应该对PPP项目整个的建设和运营达成共识。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 RQFII投资额度放开推行备案制 专家称规模不会突增。RQFII投资额度放开推行备案制  "规模不会突然增加"  本报记者 杨志锦 北京报道  中国资本项目开放重大转变  在10月人民币马上要加入SDR前夕,中国央行发布了一项重大举措,即RQFII放宽额度管理机制。具体而言,RQFII机构在取得资格许可后,可通过备案的形式,获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;境外主权基金、央行和货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制。 同时,此举将进一步扩大境外离岸市场人民币回流投资境内金融市场的规模,有助于提高国际大型金融机构配置人民币作为储备货币的兴趣,人民币国际化得以顺利向前推进。导读  通知的举措主要拓宽了人民币回流的渠道,境外机构持有的人民币通过RQFII流入国内,有助于人民币国际化。 如在境内,计算公式为:50亿元人民币+上年度资产规模×80%-已获取的合格境外机构投资者额度。显然,境内的折算比例要远高于境外。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 "应该说,中国央行采取了先发制人的做法。"一位国有大型银行外汇交易员认为,随着近期美元加息预期升温,人民币再度面临较高的贬值压力,一旦国际投机资本趁机发难大幅压低人民币汇率,国际金融机构持有人民币作为储备货币的意愿自然降低,很可能令人民币国际化进程放缓。而央行此举若能引导境外人民币融资利率有所上涨,某种程度能遏制沽空人民币规模,为人民币加入SDR成为储备货币保驾护航。引更多境外人民币回流投资  在业内人士看来,央行之所以放宽RQFII额度管理机制,也是为了让RQFII与QFII享受同等的待遇。 TPP的"胎死腹中"几乎已成定局,这给"中国方案"打开了一扇窗户,众多原先准备签署TPP的国家注意力转向中国近年来积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)。昨日,特朗普通过视频阐述了他明年1月20日上任后100天执政计划,他在视频中表示,将会在上任的第一天,发布总统行政令,退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP) ,并将TPP形容为"美国的潜在灾难",表示将会转向谈判更有利于美国的双边贸易协定。RCEP颇为类似于"中国版TPP",由东盟10国发起,邀请中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰、印度共同参加("10+6"),旨在通过削减关税及非关税壁垒,建立16国统一市场的自由贸易协定。根据谈判计划,RCEP协定第16轮谈判将于12月6-10日在印度尼西亚举行。 但同时,上述研报也认为,"收益共享、风险共担"理念并未得到正确的阐释,许多地方政府存在信用透支问题,导致社会资本参与PPP有"三怕"顾虑(怕陷阱、怕违约、怕反复),部分地方政府信用缺失成为掣肘社会资本参与PPP项目的重要因素。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 与此同时,公司将用资产赠与形成的资本公积金转增3.4亿股,其中,向佳通中国转增约1.51亿股,向股改实施股权登记日登记在册的全体流通股股东转增1.8893亿股。 PP财政管理办法出炉 严禁以项目名义举借政府债务。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 10月20日,财政部公布了《政府和社会资本合作项目财政管理暂行办法》(以下简称《办法》),要求各级财政部门切实履行项目识别论证、政府采购、预算收支与绩效管理、资产负债管理、信息披露与监督检查等职责,保证项目全生命周期规范实施、高效运营。此次《办法》适用于能源、交通运输、市政公用等公共服务领域的各类PPP项目,而未涉及国家发改委主管的基础设施建设领域类PPP项目。 现在有一些金融机构,通过结构化融资以及资产证券化产品来进行融资,把社会闲散资金集中起来,发基金、保险、理财等产品,在设立这些基金产品之后,将资金投入项目端。 与早前一些公司因股改方案未获通过而至股改进程受阻不同的是,佳通轮胎在今年4月发起股改动议之前,始终未有实际进行股改的意向。 据评估机构以2015年最后一日为评估基准日测算,赠与资产股权价值约6.87亿元。 间接遏制沽空人民币潮  在业内人士看来,央行此时放宽RQFII额度管理机制,或许还另有意图——通过引导更多离岸人民币回流投资,间接抬高境外人民币融资利率,对打算沽空人民币的国际投机资本构成更大的威慑力。 根据外管局官网,截至今年8月30日,共计170家RQFII机构累计获批额度5103.38亿元人民币。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 今年全国两会上,财政部部长楼继伟就表示,发现有地方搞PPP项目是在变相借债,要规范这一行为。 对于绩效评价达标的项目,财政部门应当按照合同约定,向项目公司或社会资本方及时足额安排相关支出。 一家美国对冲基金的基金经理张刚认为,当前国际投机资本沽空人民币的方式有所变化,此前是借入美元兑换成人民币,再通过抛售人民币压低人民币汇率,由此套取人民币贬值收益,但随着美元加息预期升温令美元融资成本有所提高,不少对冲基金转而直接借入离岸人民币进行抛售,进一步压低人民币汇率。究其原因,是数千亿离岸人民币处于投资渠道匮乏的困境,加之存在贬值预期,不少经纪商更愿意以更低利率将这部分离岸人民币借给投资机构,以赚取相应的利息收入与手续费。他透露,随着美元年内加息预期升温,近期离岸人民币拆借市场变得活跃起来,不少国际投资机构已经开始储备更多人民币资金,伺机炒作美元加息题材沽空人民币套利。"此时央行放宽RQFII额度管理机制,很可能间接打破这些机构的算盘。"他认为。 这意味着,资本项目开放又迈出一大步,这是一个大趋势,国内资本项目开放的步伐仍在稳步推进。 如果一部分争议的解决可以归于民事争议,那么就可以通过仲裁解决违约纠纷,也就是我们所讲的PPP合同的可仲裁性问题。记者注意到,11月27日国务院发布的《中共中央国务院关于完善产权保护制度依法保护产权的意见》中称,大力推进法治政府和政务诚信建设,地方各级政府及有关部门要严格兑现向社会及行政相对人依法作出的政策承诺,认真履行在招商引资、政府与社会资本合作等活动中与投资主体依法签订的各类合同,不得以政府换届、领导人员更替等理由违约毁约,因违约毁约侵犯合法权益的,要承担法律和经济责任。 除开放式基金外,按发生额管理,即累计汇入资金不得超过经批准的投资额度。 一般公共预算低就说明税收低,这个城市的经济活力不够,产业发展不够。在产业发展没有达到一定旺盛程度的时候,是不宜去匹配更大的基础设施和公共服务设施的。 RQFII新政助人民币国际化再提速 间接遏制沽空潮。RQFII新政助人民币国际化再提速  本报记者 陈植 实习生 何晶晶 上海报道  随着人民币即将加入SDR货币篮子,中国央行似乎也在加大资本项稳步放开进程。9月5日,中国央行和外汇管理局调整了人民币合格境外机构投资者(RQFII)的监管措施,将对单家人民币合格投资者(RQFII机构)投资额度实行备案或审批管理。 作者:马晓成来源新华社)。 "外管局国际收支司原司长管涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示。 改为备案后,程序大大简化,更加便利人民币回流,主要有助于人民币国际化。 此前,外管局对单家RQFII额度实行严格审批管理。 管涛认为,放开额度审批后RQFII规模不会突然增加。他解释称,机构持不持有人民币资产,一方面在于有没有渠道、渠道便不便利,而根本上在于人民币资产有没有合理的回报以及是否方便管理风险,而后者与放不放开RQFII额度没有直接关系。"放开额度只是提供了一种可能,而能不能变为现实(RQFII增加投资规模),还需要看国内市场是否能给RQFII带来合理回报。"管涛说。 根据RQFII相关规定,成为RQFII的流程为:首先向证监会提出申请,待证监会批准后再向外管局申请投资额度。本次通知取消了后一个流程,即RQFII在取得证监会资格许可后,通过备案的形式,获取投资额度。 S佳通在公告中表示,上市公司取得佳通中国本次赠与的资产后,其持有的福建佳通股权比例将从51%提升至61.2%。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。 不过,安倍15日警告称,"如TPP生效手续没有进展,在亚太地区打造经济圈的重心将会RCEP。 虽然日本也被纳入这一框架之中,但日本此前重心一直倚靠于TPP。 通知称,国家外汇管理局对单家人民币合格投资者投资额度实行备案或审批管理。具体而言,RQFII可获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度(以下称基础额度);超过基础额度的投资额度申请,应当经国家外汇管理局批准。 "一家境外资产管理机构负责人告诉记者,尽管QFII额度管理早于RQFII放宽,但基于QFII操作存在某些不透明性,不少国际金融机构还是更倾向用RQFII额度投资境内金融市场。 保障政府履约能力  民生证券研究院一份研报分析,PPP无疑是今年三季度资本市场上的亮点。 据S佳通发布的公告,上市公司控股股东佳通中国将向公司赠与福建佳通10.2%股权,用于支付股改对价。 一些城市的产业经济发展在未达到一定体量的时候,是不宜大规模推行PPP模式的。 《办法》明确提出,各级财政部门应当会同行业主管部门加强对PPP项目的监督管理,切实保障项目运行质量,严禁以PPP项目名义举借政府债务。 国有企业还是民营企业  PPP全称Public-Private Partnership,狭义PPP是指政府与私人部门之间共同设计开发、共同承担风险、全过程合作,期满后再移交政府的公共服务开发运营方式。但在此轮PPP项目中,国企占据了主角位置,也一直是各界专家学者讨论的重点。 最后,谭敬慧说道,只要能够充分竞争,名字叫什么不重要,关键是能不能得到效率的提升。 而对于绩效评价不达标的项目,财政部门应当按照合同约定扣减相应费用或补贴支出。 "之前额度管理需要签备忘录,一个地方确定一个额度。 根据财政部PPP中心数据,截至2016年10月,社会资本参与方面国企占比55%,民企占比36%,非国企合计占比45%。谭敬慧向记者表示,国有企业唱了重头戏这并不奇怪,第一,趋利性。 分区域来看,香港获批额度最多为2700亿,占比53%。其次为新家坡、英国、法国,获批额度分比为588.70亿、301亿、240亿,占比分别为11.5%、5.9%、4.7%。"有的RQFII以前额度也没有全部用完。这次额度放开后,对RQFII有一个逐渐熟悉了解的过程,会慢慢建立头寸。 资本项目开放再进一步  2013年颁布的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》称,对RQFII发起设立开放式基金投资额度实行余额管理,即累计净汇入的人民币资金不得超过经批准的投资额度。 新华社哈尔滨9月2日专电(记者马晓成)长期未完成股权分置改革的上市公司佳通轮胎股份有限公司(S佳通)2日发布公告,公司拟以“捐赠资产对价+资本公积金转增”组合的方式,解决股权分置这一历史遗留问题。 TPP大势已去 中国牵头的RCEP协定12月谈判成新焦点。 值得注意的是,这些产品太多了,用的是老百姓(49.630, -2.19, -4.23%)散户的钱,所以这个行业不能变成泡沫。